比特币价格于近日突破65000美元大关，创下自2023年第四季度以来的新高。根据Glassnode提供的链上数据，过去30天内，持有超过1年的比特币地址数量同比增长12.7%，反映出长期持有策略（HODLing）正在成为主流投资行为。这一趋势与交易所净流出量持续扩大相呼应，表明市场流动性正向非交易型钱包转移。
从宏观层面看，美联储降息预期升温及美债收益率回落为风险资产提供了支撑。芝加哥商品交易所（CME）比特币期货未平仓合约规模攀升至历史新高，显示机构投资者参与度显著提升。同时，全球主要比特币矿池算力分布趋于集中，部分矿场已开始转向短期套利模式，反映出挖矿产业对价格波动的敏感性上升。
近期美国证券交易委员会（SEC）对多只现货比特币ETF的审查进度加快，其中VanEck、BlackRock等机构提交的申请已进入最后评估阶段。尽管尚未获得最终批准，但市场已提前反应——以比特币计价的ETF相关资产规模在过去两个月增长超40%。分析师指出，若获批，将形成结构性资金流入，进一步强化比特币作为数字黄金的金融属性。
从技术面来看，比特币日线图已突破200日均线并形成“死亡交叉”后的修复形态。CoinMetrics数据显示，当前比特币的链上活跃地址数与交易量比值处于近一年来最高水平，暗示市场参与度正在恢复。此外，比特币的持仓成本分布显示，超过60%的流通供应量位于50000美元以下，具备较强的价格支撑基础。
多位资深分析师认为，当前市场正处于由基本面驱动向技术性牛市演进的关键节点。尽管短期内存在回调压力，但长期持有者占比上升、机构资金持续入场以及监管环境逐步明朗化，构成了支撑比特币价格上行的核心逻辑。未来需重点关注美国监管动态与全球宏观经济数据对市场情绪的影响。